Contents
- 1 Тема 1. Стоимостный учет
- 1.1 Стоимостный учет и классический управленческий учет
- 1.2 Объекты, направления использования и задачи (учетные и расчетные) управленческого учета
- 1.3 Основные виды ЦФО
- 1.4 Классификации затрат
- 1.5 Методы учета
- 1.6 Маржинальный анализ в условиях ограничений
- 1.7 Анализ безубыточности
- 1.8 Ценообразование на дополнительные заказы
- 2 Тема 2. Консолидированная финансовая отчетность
- 3 Тема 3. Критерии и правила оценки инвестиционных решений
- 3.1 Структура финансовой модели инвестиционного проекта
- 3.2 Баланс денежных потоков и баланс их приведенных ценностей
- 3.3 Критерии эффективности инвестиционных проектов
- 3.4 Нормативные результаты проекта, обоснование ставок дисконтирования
- 3.5 Стоимость собственного капитала проекта по модели САРМ
- 3.6 Принципы и методика применения модели САРМ на развивающихся рынках
- 3.7 Современные методы и процедуры оценки инвестиционных проектов
- 3.8 Техника оценки: пересчет ставок в зависимости от валют и интервалов
- 4 Тема 5. Финансирование инвестиционных проектов
- 4.1 Источники и методы долгосрочного финансирования: корпоративное (прямое), проектное, венчурное финансирование, лизинг
- 4.2 Основные методы привлечения собственного и заемного капитала
- 4.3 Обоснование рациональной структуры капитала инвестиционного проекта
- 4.4 Выводы теории Модильяни-Миллера и компромиссной структуры капитала
- 4.5 Прогнозирование финансовых затруднений и коэффициенты покрытия
- 4.6 Определение ценности налоговых выгод инвестиционного проекта
- 4.7 Формирование взаимных обязательств партнеров схем проектного финансирования
- 4.8 Участие государства в инвестиционных проектах и государственно-частные партнерства
- 4.9 Преимущества и недостатки проектного финансирования
- 4.10 Лизинг: возможности, преимущества, недостатки при финансировании проектов
- 4.11 Сравнение эффективности лизинга с другими видами финансирования
- 4.12 Венчурное финансирование и принципы финансирования инновационных проектов
- 5 Тема 6. Сбалансированная система показателей
- 5.1 Проблемы несбалансированности в управлении фирмой
- 5.2 Предтечи и аналоги сбалансированной системы показателей
- 5.3 Сбалансированная система показателей: легенды и мифы
- 5.4 Жизненный цикл ССП: «разработка – внедрение – эксплуатация»
- 5.5 Показатели в ССП
- 5.6 Авторская методика разработки ССП: краткая характеристика и роль менеджмента фирмы
- 5.7 Типичные ошибки
- 5.8 Пример ССП финансовой службы предприятия
- 5.9 Компьютеризация ССП
- 5.10 Использование теории полезности для разработки интегрального критерия в целях мотивации
- 6 Тема 7. Трансформация счетов
- 7 Тема 8. Оценка бизнеса
- 8 Глоссарий — терминология по оценке бизнеса
- 9 Литература (Google Disk)
Тема 1. Стоимостный учет
Стоимостный учет и классический управленческий учет
Объекты, направления использования и задачи (учетные и расчетные) управленческого учета
Основные виды ЦФО
Классификации затрат
Методы учета
Маржинальный анализ в условиях ограничений
Анализ безубыточности
Ценообразование на дополнительные заказы
Тема 2. Консолидированная финансовая отчетность
Стандартизация консолидированной финансовой отчетности
Методы консолидации («полная», «пропорциональная», «в одну строку»)
Первичная и последующая консолидация
Оценка гудвилла и его отражение в консолидированной отчетности
Элиминирование внутригрупповых операций
Тема 3. Критерии и правила оценки инвестиционных решений
Структура финансовой модели инвестиционного проекта
Баланс денежных потоков и баланс их приведенных ценностей
Критерии эффективности инвестиционных проектов
Нормативные результаты проекта, обоснование ставок дисконтирования
Стоимость собственного капитала проекта по модели САРМ
Принципы и методика применения модели САРМ на развивающихся рынках
Современные методы и процедуры оценки инвестиционных проектов
Техника оценки: пересчет ставок в зависимости от валют и интервалов
Тема 5. Финансирование инвестиционных проектов
Источники и методы долгосрочного финансирования: корпоративное (прямое), проектное, венчурное финансирование, лизинг
Основные методы привлечения собственного и заемного капитала
Обоснование рациональной структуры капитала инвестиционного проекта
Выводы теории Модильяни-Миллера и компромиссной структуры капитала
Прогнозирование финансовых затруднений и коэффициенты покрытия
Определение ценности налоговых выгод инвестиционного проекта
Формирование взаимных обязательств партнеров схем проектного финансирования
Участие государства в инвестиционных проектах и государственно-частные партнерства
Преимущества и недостатки проектного финансирования
Лизинг: возможности, преимущества, недостатки при финансировании проектов
Сравнение эффективности лизинга с другими видами финансирования
Венчурное финансирование и принципы финансирования инновационных проектов
Тема 6. Сбалансированная система показателей
Проблемы несбалансированности в управлении фирмой
Предтечи и аналоги сбалансированной системы показателей
Сбалансированная система показателей: легенды и мифы
Жизненный цикл ССП: «разработка – внедрение – эксплуатация»
Показатели в ССП
Авторская методика разработки ССП: краткая характеристика и роль менеджмента фирмы
Типичные ошибки
Пример ССП финансовой службы предприятия
Компьютеризация ССП
Использование теории полезности для разработки интегрального критерия в целях мотивации
Тема 7. Трансформация счетов
Тема 8. Оценка бизнеса
Глоссарий — терминология по оценке бизнеса
Затратный подход (подход на основе активов) — совокупность методов оценки стоимости предприятия (бизнеса), основанных на определении рыночной или иной стоимости активов за вычетом рыночной или иной стоимости обязательств;
Доходный подход — совокупность методов оценки стоимости объектов оценки, основанных на определении ожидаемых от предприятия (бизнеса) доходов и последующем их преобразовании в стоимость на дату оценки;
Сравнительный подход — совокупность методов оценки стоимости объектов оценки, основанных на сравнении объектов оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.
Аналог объекта оценки — сходный по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам с объектом оценки другой объект, цена которого известна из сделки, состоявшейся при сходных условиях
Возможный аналог объекта оценки — объект, который по результатам проведенного оценщиком анализа может быть признан аналогом объекта оценки.
Ценовой мультипликатор — соотношение между стоимостью или ценой объекта, аналогичному объекту оценки, и его финансовыми, эксплуатационными, техническими и иными характеристиками.
База сравнения — финансовая, производственная или иная характеристика в количественном выражении, имеющая взаимосвязь с ценами сделок по аналогам объекта оценки.
Капитализация дохода — преобразование будущих ежепериодических и равных (стабильно изменяющихся) по величине доходов, ожидаемых от объекта оценки, в его стоимость на дату оценки путем деления величины ежепериодических доходов на соответствующую ставку капитализации.
Риск — обстоятельства, уменьшающие вероятность получения определенных доходов в будущем и снижающие их стоимость на дату проведения оценки.
Ставка капитализации — делитель, используемый при капитализации.
Ставка отдачи (доходности) — отношение суммы дохода (убытков) и (или) изменения стоимости (реализованное или ожидаемое) к суммарной величине инвестированных средств.
Дисконтирование денежного потока — преобразование будущих денежных потоков (доходов), ожидаемых от объекта оценки, в его стоимость на дату оценки с использованием соответствующей ставки дисконтирования.
Ставка дисконтирования — процентная ставка отдачи (доходности), используемая при дисконтировании с учетом рисков, с которыми связано получение денежных потоков (доходов).
Действующее предприятие (бизнес) — предприятие, в отношении которого отсутствует информация о вероятном прекращении его деятельности в прогнозируемый период времени.
Деловая репутация организации — нематериальный (юридически неидентифицируемый) актив, возникающий благодаря фирменному наименованию, репутации, наличию постоянной клиентуры, местоположению и аналогичным факторам, стоимость которых нельзя выделить и оценить по отдельности, но которые обусловливают дополнительные доходы или иные экономические выгоды.
Чистый денежный поток — величина денежных средств, полученных за определенный период времени и остающихся в распоряжении предприятия (бизнеса), которые могут быть распределены без ущерба для дальнейшего его функционирования и экономического роста.
Чистый денежный поток для собственного капитала определяется следующим уравнением — чистая прибыль после уплаты налогов плюс амортизация и другие неденежные расходы минус капитальные затраты, минус прирост оборотного капитала плюс приросты долга с выплатой процентов за вычетом сумм выплат в погашение долга.
Чистый денежный поток для инвестированного капитала определяется следующим уравнением — прибыль до уплаты процентов и налогов минус налоги на прибыль, плюс амортизация и другие неденежные расходы, минус капитальные затраты, минус приросты оборотного капитала.
Чистые активы — величина, определяемая по данным бухгалтерского учета и отчетности путем вычитания из суммы активов организации принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету.
Стоимость скорректированных чистых активов — величина, определяемая путем вычитания из рыночной или иной стоимости активов организации, принимаемых к расчету, рыночной или иной стоимости ее обязательств, принимаемых к расчету.
Оборотный капитал (собственные оборотные средства) — величина, получаемая путем вычитания из суммы оборотных активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее краткосрочных обязательств, принимаемых к расчету.
Контроль от владения акциями, долями (вкладами) в уставных (складочных) капиталах (далее именуется — контроль) — получаемая участником хозяйственного общества или товарищества за счет владения акциями, долями (вкладами) в уставных (складочных) капиталах возможность влиять на принятие решений, отнесенных к компетенции высшего органа управления хозяйственного общества или товарищества, влияя таким образом на принятие наиболее важных управленческих решений, отнесенных к компетенции других органов управления хозяйственного общества или товарищества.
Контрольное участие — участие в уставном (складочном) капитале, размер которого обеспечивает владельцу контроль за деятельностью организации.
Контрольный (мажоритарный) пакет акций — пакет акций, размер которого обеспечивает его владельцу контроль за деятельностью акционерного общества.
Неконтрольное участие — участие в уставном (складочном) капитале, размер которого недостаточен для признания его контрольным.
Неконтрольный (миноритарный) пакет акций — пакет акций, размер которого недостаточен для признания его контрольным.
Премия за контрольное участие — денежное (абсолютное или относительное) выражение преимущества, обусловленного владением контрольным участием по сравнению с владением неконтрольным участием.
Скидка за контрольное участие — абсолютная или относительная величина, на которую уменьшается пропорциональная оцениваемому размеру участия его стоимость в стоимости стопроцентного участия, чтобы отразить отсутствие всех или некоторых полномочий контроля.
Скидка за недостаточную ликвидность — абсолютная или относительная величина, на которую уменьшается стоимость объекта оценки, чтобы отразить его недостаточную ликвидность.
Специальное право (“золотая акция”) — права, устанавливаемые в соответствии с законодательством Российской Федерации соответственно Правительством Российской Федерации, органами государственной власти субъектов Российской Федерации, органами местного самоуправления в отношении открытых акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, и обеспечивающие представителям Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований участие в общем собрании акционеров и принятие на нем, при необходимости, блокирующих решений по вопросам, влияющим на обеспечение обороны страны и безопасности государства, защиты нравственности, здоровья, прав и законных интересов граждан Российской Федерации.
Холдинговая компания — организация, независимо от ее организационно-правовой формы, в состав активов которой входят контрольные пакеты акций (доли) других организаций, владение которыми обуславливает основную часть стоимости организации.
Литература (Google Disk)
- Академия Ernst & Young — Семинар Оценка бизнеса.pdf
- Конспекты лекций по курсу — Системный подход в управлении оценочной деятельностью.doc
- Лекции по дисциплине Оценка бизнеса.doc
- Оценка бизнеса.doc
- Оценка стоимости бизнеса.ppt
- Оценка стоимости предприятия бизнеса.doc
- Подходы к оценке стоимости бизнеса.pptx
- Стандарты Российского общества оценщиков и их применение в оценке бизнеса.pptx
- Учебное пособие. Оценка бизнеса.pdf
- Якушев — Оценка бизнеса. Практикум.pdf
Leave a Reply