«Оценка бизнеса» — краткий бесплатный курс на одной странице

Contents

Тема 1. Стоимостный учет

Стоимостный учет и классический управленческий учет

Объекты, направления использования и задачи (учетные и расчетные) управленческого учета

Основные виды ЦФО

Классификации затрат

Методы учета

Маржинальный анализ в условиях ограничений

Анализ безубыточности

Ценообразование на дополнительные заказы

Тема 2. Консолидированная финансовая отчетность

Стандартизация консолидированной финансовой отчетности

Методы консолидации («полная», «пропорциональная», «в одну строку»)

Первичная и последующая консолидация

Оценка гудвилла и его отражение в консолидированной отчетности

Элиминирование внутригрупповых операций

Тема 3. Критерии и правила оценки инвестиционных решений

Структура финансовой модели инвестиционного проекта

Баланс денежных потоков и баланс их приведенных ценностей

Критерии эффективности инвестиционных проектов

Нормативные результаты проекта, обоснование ставок дисконтирования

Стоимость собственного капитала проекта по модели САРМ

Принципы и методика применения модели САРМ на развивающихся рынках

Современные методы и процедуры оценки инвестиционных проектов

Техника оценки: пересчет ставок в зависимости от валют и интервалов

Тема 5. Финансирование инвестиционных проектов

Источники и методы долгосрочного финансирования: корпоративное (прямое), проектное, венчурное финансирование, лизинг

Основные методы привлечения собственного и заемного капитала

Обоснование рациональной структуры капитала инвестиционного проекта

Выводы теории Модильяни-Миллера и компромиссной структуры капитала

Прогнозирование финансовых затруднений и коэффициенты покрытия

Определение ценности налоговых выгод инвестиционного проекта

Формирование взаимных обязательств партнеров схем проектного финансирования

Участие государства в инвестиционных проектах и государственно-частные партнерства

Преимущества и недостатки проектного финансирования

Лизинг: возможности, преимущества, недостатки при финансировании проектов

Сравнение эффективности лизинга с другими видами финансирования

Венчурное финансирование и принципы финансирования инновационных проектов

Тема 6. Сбалансированная система показателей

Проблемы несбалансированности в управлении фирмой

Предтечи и аналоги сбалансированной системы показателей

Сбалансированная система показателей: легенды и мифы

Жизненный цикл ССП: «разработка – внедрение – эксплуатация»

Показатели в ССП

Авторская методика разработки ССП: краткая характеристика и роль менеджмента фирмы

Типичные ошибки

Пример ССП финансовой службы предприятия

Компьютеризация ССП

Использование теории полезности для разработки интегрального критерия в целях мотивации

Тема 7. Трансформация счетов

Тема 8. Оценка бизнеса

Глоссарий — терминология по оценке бизнеса

Затратный подход (подход на основе активов) — совокупность методов оценки стоимости предприятия (бизнеса), основанных на определении рыночной или иной стоимости активов за вычетом рыночной или иной стоимости обязательств;
Доходный подход — совокупность методов оценки стоимости объектов оценки, основанных на определении ожидаемых от предприятия (бизнеса) доходов и последующем их преобразовании в стоимость на дату оценки;
Сравнительный подход — совокупность методов оценки стоимости объектов оценки, основанных на сравнении объектов оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.
Аналог объекта оценки — сходный по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам с объектом оценки другой объект, цена которого известна из сделки, состоявшейся при сходных условиях
Возможный аналог объекта оценки — объект, который по результатам проведенного оценщиком анализа может быть признан аналогом объекта оценки.
Ценовой мультипликатор — соотношение между стоимостью или ценой объекта, аналогичному объекту оценки, и его финансовыми, эксплуатационными, техническими и иными характеристиками.
База сравнения — финансовая, производственная или иная характеристика в количественном выражении, имеющая взаимосвязь с ценами сделок по аналогам объекта оценки.
Капитализация дохода — преобразование будущих ежепериодических и равных (стабильно изменяющихся) по величине доходов, ожидаемых от объекта оценки, в его стоимость на дату оценки путем деления величины ежепериодических доходов на соответствующую ставку капитализации.
Риск — обстоятельства, уменьшающие вероятность получения определенных доходов в будущем и снижающие их стоимость на дату проведения оценки.
Ставка капитализации — делитель, используемый при капитализации.
Ставка отдачи (доходности) — отношение суммы дохода (убытков) и (или) изменения стоимости (реализованное или ожидаемое) к суммарной величине инвестированных средств.
Дисконтирование денежного потока — преобразование будущих денежных потоков (доходов), ожидаемых от объекта оценки, в его стоимость на дату оценки с использованием соответствующей ставки дисконтирования.
Ставка дисконтирования — процентная ставка отдачи (доходности), используемая при дисконтировании с учетом рисков, с которыми связано получение денежных потоков (доходов).
Действующее предприятие (бизнес) — предприятие, в отношении которого отсутствует информация о вероятном прекращении его деятельности в прогнозируемый период времени.
Деловая репутация организации — нематериальный (юридически неидентифицируемый) актив, возникающий благодаря фирменному наименованию, репутации, наличию постоянной клиентуры, местоположению и аналогичным факторам, стоимость которых нельзя выделить и оценить по отдельности, но которые обусловливают дополнительные доходы или иные экономические выгоды.
Чистый денежный поток — величина денежных средств, полученных за определенный период времени и остающихся в распоряжении предприятия (бизнеса), которые могут быть распределены без ущерба для дальнейшего его функционирования и экономического роста.
Чистый денежный поток для собственного капитала определяется следующим уравнением — чистая прибыль после уплаты налогов плюс амортизация и другие неденежные расходы минус капитальные затраты, минус прирост оборотного капитала плюс приросты долга с выплатой процентов за вычетом сумм выплат в погашение долга.
Чистый денежный поток для инвестированного капитала определяется следующим уравнением — прибыль до уплаты процентов и налогов минус налоги на прибыль, плюс амортизация и другие неденежные расходы, минус капитальные затраты, минус приросты оборотного капитала.
Чистые активы — величина, определяемая по данным бухгалтерского учета и отчетности путем вычитания из суммы активов организации принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету.
Стоимость скорректированных чистых активов — величина, определяемая путем вычитания из рыночной или иной стоимости активов организации, принимаемых к расчету, рыночной или иной стоимости ее обязательств, принимаемых к расчету.
Оборотный капитал (собственные оборотные средства) — величина, получаемая путем вычитания из суммы оборотных активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее краткосрочных обязательств, принимаемых к расчету.
Контроль от владения акциями, долями (вкладами) в уставных (складочных) капиталах (далее именуется — контроль) — получаемая участником хозяйственного общества или товарищества за счет владения акциями, долями (вкладами) в уставных (складочных) капиталах возможность влиять на принятие решений, отнесенных к компетенции высшего органа управления хозяйственного общества или товарищества, влияя таким образом на принятие наиболее важных управленческих решений, отнесенных к компетенции других органов управления хозяйственного общества или товарищества.
Контрольное участие — участие в уставном (складочном) капитале, размер которого обеспечивает владельцу контроль за деятельностью организации.
Контрольный (мажоритарный) пакет акций — пакет акций, размер которого обеспечивает его владельцу контроль за деятельностью акционерного общества.
Неконтрольное участие — участие в уставном (складочном) капитале, размер которого недостаточен для признания его контрольным.
Неконтрольный (миноритарный) пакет акций — пакет акций, размер которого недостаточен для признания его контрольным.
Премия за контрольное участие — денежное (абсолютное или относительное) выражение преимущества, обусловленного владением контрольным участием по сравнению с владением неконтрольным участием.
Скидка за контрольное участие — абсолютная или относительная величина, на которую уменьшается пропорциональная оцениваемому размеру участия его стоимость в стоимости стопроцентного участия, чтобы отразить отсутствие всех или некоторых полномочий контроля.
Скидка за недостаточную ликвидность — абсолютная или относительная величина, на которую уменьшается стоимость объекта оценки, чтобы отразить его недостаточную ликвидность.
Специальное право (“золотая акция”) — права, устанавливаемые в соответствии с законодательством Российской Федерации соответственно Правительством Российской Федерации, органами государственной власти субъектов Российской Федерации, органами местного самоуправления в отношении открытых акционерных обществ, созданных в процессе приватизации, и обеспечивающие представителям Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований участие в общем собрании акционеров и принятие на нем, при необходимости, блокирующих решений по вопросам, влияющим на обеспечение обороны страны и безопасности государства, защиты нравственности, здоровья, прав и законных интересов граждан Российской Федерации.
Холдинговая компания — организация, независимо от ее организационно-правовой формы, в состав активов которой входят контрольные пакеты акций (доли) других организаций, владение которыми обуславливает основную часть стоимости организации.

Литература (Google Disk)

Подпишись на телеграм канал Data Engineering Инжиниринг данных
Иван Шамаев
Более 14 лет опыта в ИТ. Разрабатывал аналитические решения и визуализации данных, строил витрины данных, автоматизировал выгрузку и обработку данных, автоматизировал data pipelines в Airflow. Разработка рассылок, финансовой отчетности, кастомизация Superset.
0
Оставьте комментарий! Напишите, что думаете по поводу статьи.x